Die Rezession von 1937-1938 war ein wirtschaftlicher Abschwung, der während der Großen Depression in den Vereinigten Staaten stattfand.
Im Frühjahr 1937 hatten Produktion, Gewinne und Löhne wieder das Niveau von Anfang 1929 erreicht. Die Arbeitslosigkeit blieb hoch, lag aber deutlich unter der Quote von 25 % im Jahr 1933. Die amerikanische Wirtschaft erlebte Mitte 1937 einen scharfen Abschwung, der 13 Monate lang und fast das ganze Jahr 1938 anhielt. Die Industrieproduktion ging um fast 30 % zurück, und die Produktion von Gebrauchsgütern sank sogar noch schneller.
Die Arbeitslosigkeit stieg sprunghaft von 14,3 % im Mai 1937 auf 19,0 % im Juni 1938. Die Produktion des verarbeitenden Gewerbes ging gegenüber dem Höchststand von 1937 um 37 % zurück und lag wieder auf dem Niveau von 1934. Die Hersteller reduzierten ihre Ausgaben für langlebige Güter, und die Lagerbestände gingen zurück, aber das persönliche Einkommen war nur 15 % niedriger als auf dem Höchststand von 1937. In den meisten Sektoren stiegen die Stundenlöhne während der Rezession weiter an, wodurch der Rückgang der Zahl der geleisteten Arbeitsstunden teilweise kompensiert wurde. Mit dem Anstieg der Arbeitslosigkeit gingen die Verbraucherausgaben zurück, was zu weiteren Produktionskürzungen führte.
Rezession von 1937 und Aufschwung
Die Roosevelt-Administration wurde während Roosevelts zweiter Amtszeit angegriffen, als die Große Depression im Herbst 1937 einen neuen Tiefpunkt erreichte, der fast das ganze Jahr 1938 anhielt. Produktion und Gewinne gingen drastisch zurück. Die Arbeitslosigkeit stieg sprunghaft von 14,3 % im Jahr 1937 auf 19,0 % im Jahr 1938. Der Abschwung war vielleicht nur auf die bekannten Rhythmen des Geschäftszyklus zurückzuführen. Aber bis 1937 hatte Roosevelt die Verantwortung für die hervorragende Wirtschaftsleistung übernommen. Das ging in der Rezession und der aufgeheizten politischen Atmosphäre von 1937 nach hinten los.
Die wirtschaftsorientierten Konservativen erklärten die Rezession damit, dass der New Deal in den Jahren 1935-1937 der Expansion der Unternehmen sehr feindlich gegenübergestanden habe, dass er massive kartellrechtliche Angriffe auf Großunternehmen angedroht habe und dass die Organisierungsaktivitäten des CIO (Congress of Industrial Organizations) und der AFL (American Federation of Labor) massive Streiks ausgelöst hätten. Der Aufschwung wurde von den Konservativen damit erklärt, dass diese Bedrohungen nach 1938 stark abgenommen hatten. Die kartellrechtlichen Bemühungen verliefen beispielsweise ohne größere Fälle im Sande. Die CIO- und AFL-Gewerkschaften begannen, sich gegenseitig mehr zu bekämpfen als die Unternehmen, und die Steuerpolitik wurde für das langfristige Wachstum günstiger.
„Als die Gallup-Organisation 1939 die Frage stellte: ‚Glauben Sie, dass die Haltung der Roosevelt-Regierung gegenüber der Wirtschaft den Aufschwung der Wirtschaft verzögert?‘, antworteten die Amerikaner mit mehr als zwei zu eins mit ‚Ja‘. Die Geschäftswelt war sogar noch deutlicher dieser Meinung.“ Die Roper-Umfrage von Fortune im Mai 1939 ergab, dass 39 % der Amerikaner der Meinung waren, die Regierung verzögere den Aufschwung, indem sie das Vertrauen der Unternehmen untergräbt, während 37 % der Meinung waren, sie tue dies nicht. Die Umfrage ergab jedoch auch, dass die Meinungen zu diesem Thema je nach wirtschaftlichem Status und Beruf stark polarisiert waren. Darüber hinaus stellte das AIPO zur gleichen Zeit fest, dass 57 % der Meinung waren, dass die Einstellung der Unternehmen gegenüber der Regierung den Aufschwung verzögert, während 26 % der Meinung waren, dass dies nicht der Fall ist, was unterstreicht, dass recht subtile Unterschiede in der Formulierung zu erheblich unterschiedlichen Umfrageergebnissen führen können.
Keynesianische Ökonomen erklärten, dass die Rezession von 1937 das Ergebnis einer verfrühten Anstrengung war, die Staatsausgaben einzuschränken und den Haushalt auszugleichen. Roosevelt hatte darauf geachtet, keine großen Defizite zu machen. Im Jahr 1937 erreichte er tatsächlich einen ausgeglichenen Haushalt. Daher schöpfte er die Defizitausgaben nicht vollständig aus. Zwischen 1933 und 1941 lag das durchschnittliche Defizit des Bundeshaushalts bei 3 % pro Jahr.
Im November 1937 beschloss Roosevelt, dass die Großunternehmen versuchten, den New Deal zu ruinieren, indem sie eine weitere Depression herbeiführten, gegen die die Wähler mit der Wahl der Republikaner reagieren würden. Es handelte sich um einen „Kapitalstreik“, so Roosevelt, und er wies das Federal Bureau of Investigation an, nach einer kriminellen Verschwörung zu suchen (es wurde nichts gefunden). Roosevelt schwenkte nach links und entfachte eine rhetorische Kampagne gegen die Monopolmacht, die als Ursache der neuen Krise hingestellt wurde. Der Innenminister der Vereinigten Staaten, Harold L. Ickes, griff den Autohersteller Henry Ford, den Stahlproduzenten Tom Girdler und die superreichen „Sixty Families“ an, die angeblich „das lebendige Zentrum der modernen Industrieoligarchie, die die Vereinigten Staaten beherrscht“, darstellten.
Ungehemmt, so warnte Ickes, würden sie ein „faschistisches Amerika des Großkapitals schaffen – ein versklavtes Amerika“. Der Präsident ernannte Robert Jackson zum aggressiven neuen Direktor der Kartellabteilung des Justizministeriums, aber diese Bemühungen verloren ihre Wirksamkeit, als der Zweite Weltkrieg begann und das Großkapital dringend für die Produktion von Kriegsgütern benötigt wurde. Die andere Reaktion der Regierung auf den Konjunktureinbruch von 1937, der die Erholung von der Großen Depression verzögerte, hatte jedoch greifbarere Ergebnisse.
Roosevelt ignorierte die Forderungen des Finanzministeriums und reagierte auf das Drängen der Befürworter der keynesianischen Wirtschaftslehre und anderer Mitglieder seiner Regierung, indem er seine Bemühungen um einen ausgeglichenen Haushalt widerwillig aufgab und im Frühjahr 1938 ein 5-Milliarden-Dollar-Ausgabenprogramm auflegte, um die Massenkaufkraft zu erhöhen. Roosevelt erläuterte sein Programm in einem Kamingespräch, in dem er dem amerikanischen Volk erklärte, dass es Aufgabe der Regierung sei, „einen wirtschaftlichen Aufschwung zu schaffen“, indem sie „die Kaufkraft der Nation steigert“.
Rhetorische Antwort
Die Roosevelt-Administration reagierte mit einer rhetorischen Kampagne gegen die Monopolmacht, die als Ursache der Depression hingestellt wurde, und ernannte Thurman Arnold in der Kartellabteilung des US-Justizministeriums, um tätig zu werden, aber Arnold war nicht effektiv. Im Februar 1938 verabschiedete der Kongress ein neues AAA-Gesetz, den Agricultural Adjustment Act of 1938, der Erntedarlehen, Ernteversicherungen gegen Naturkatastrophen und hohe Subventionen für Landwirte, die ihre Produktion einschränkten, ermöglichte. Am 2. April legte Roosevelt dem Kongress ein neues umfangreiches Ausgabenprogramm vor und erhielt 3,75 Milliarden Dollar, die auf die Public Works Administration (PWA), die Works Progress Administration (WPA) und verschiedene Hilfsorganisationen aufgeteilt wurden. Weitere Mittel erhöhten die Gesamtsumme auf 5 Milliarden Dollar im Frühjahr 1938, woraufhin sich die Wirtschaft erholte.
Erholung
Obwohl sich die amerikanische Wirtschaft Mitte 1938 zu erholen begann, erreichte die Beschäftigung erst mit dem Eintritt der Vereinigten Staaten in den Zweiten Weltkrieg Ende 1941 wieder das Niveau von Anfang 1937. Das persönliche Einkommen lag 1939 insgesamt fast auf dem Niveau von 1919, aber nicht pro Kopf. Die Zahl der Landwirte war um 5 % zurückgegangen, aber die landwirtschaftliche Produktion stieg 1939 um 19 %.
Die Beschäftigung in den Fabriken des privaten Sektors erreichte wieder das Niveau von Anfang 1929 und Anfang 1937, übertraf es aber erst mit dem Ausbruch des Zweiten Weltkriegs. Die Produktivität nahm stetig zu, und die Produktion lag 1942 deutlich über den Werten von 1929 und 1937.
Interpretationen
Die Rezession wurde sowohl durch eine kontraktive Geld- als auch durch eine kontraktive Steuerpolitik verursacht, die zu einer Verringerung der Gesamtnachfrage führte. Kürzungen der Bundesausgaben und Steuererhöhungen auf Drängen des US-Finanzministeriums führten dazu, dass viele Amerikaner ihren Arbeitsplatz verloren, was sich auf die Wirtschaft insgesamt auswirkte. Der Historiker Robert C. Goldston wies auch darauf hin, dass zwei wichtige Beschäftigungsprogramme des New Deal, die Public Works Administration und die Works Progress Administration, im Haushalt, den Roosevelt für das Haushaltsjahr 1937-1938 unterzeichnete, drastische Kürzungen erfuhren. Darüber hinaus führte die Verknappung der Geldmenge durch die Federal Reserve in den Jahren 1936 und 1937 zu einem Anstieg der Zinssätze, was Investitionen in Unternehmen verhinderte. Die führenden Wirtschaftswissenschaftler unterscheiden sich hinsichtlich der relativen Bedeutung, die sie jedem dieser Faktoren beimessen: Monetaristen und ihre Nachfolger tendieren dazu, monetäre Faktoren und die Nachteile der Regulierung der Wirtschaft durch die Finanzpolitik zu betonen, während keynesianische Ökonomen sowohl monetären als auch fiskalischen Überlegungen ein ähnliches Gewicht beimessen. Neukeynesianische Modelle neigen dazu, Situationen zu betonen (wie z.B. die untere Nullgrenze), in denen die Geldpolitik wohl ihre Wirksamkeit verliert.
https://wiki.das-unsichtbare-imperium.de/wiki/Rezession_von_1937-1938