Der Kennedy Slide von 1962, auch bekannt als Flash Crash von 1962, ist die Bezeichnung für den Rückgang des Aktienmarktes von Dezember 1961 bis Juni 1962 während der Amtszeit von John F. Kennedy. Nachdem der Markt seit dem Wall-Street-Crash von 1929 jahrzehntelang gewachsen war, erreichte der Aktienmarkt Ende 1961 seinen Höhepunkt und stürzte in der ersten Hälfte des Jahres 1962 ab. In diesem Zeitraum fiel der S&P 500 um 22,5 %, und der Aktienmarkt erholte sich erst nach dem Ende der Kubakrise wieder stabil. Der Dow Jones Industrial Average fiel um 5,7 % und verzeichnete mit einem Minus von 34,95 Punkten den zweitgrößten Rückgang in der Geschichte.
Hintergrund
Nach dem Wall-Street-Crash von 1929 wurden die Spekulanten vorsichtiger und zögerten, über längere Zeit an Aktien festzuhalten. Infolgedessen verstärkte sich die Tendenz, sich auf der Baisse-Seite des Marktes zusammenzuschließen – und auf fallende Aktienkurse zu setzen – und die Aktienkurse weiter nach unten zu drücken. Diese Bärenangriffe ermöglichten es vielen Anlegern an der Wall Street, ein Vermögen zu machen, denn eine angemessene Regulierung von Insider-Informationen hatte sich noch nicht durchgesetzt. Joseph P. Kennedy, ein berühmter und prominenter Bärenjäger, hatte einen Großteil seines Vermögens durch den Handel mit Aktienpools erworben. Als sein Reichtum weiter wuchs, trat er später als starker Unterstützer von Franklin D. Roosevelt in die Politik ein. Kennedy wurde schließlich zum Vorsitzenden der U.S. Securities and Exchange Commission ernannt, einer Bundesbehörde, die von Franklin D. Roosevelt eingerichtet wurde, um die aktuellen Spekulationsgeschäfte zu untersuchen und einen Abschwung wie den Crash von 1929 zu verhindern. Während seiner Amtszeit als Leiter der Kommission leistete Kennedy gründliche Arbeit und machte sich und seiner Familie einen Namen. Sein Erfolg und sein Ruf könnten schließlich dazu beigetragen haben, dass sein Sohn bei den Wahlen von 1960 die Präsidentschaft erringen konnte.
In der Zeit vor der Kennedy-Rutsche von 1962 erlebte die Wirtschaft eine rasante Expansion. Von Februar 1951 bis Dezember 1959 war das reale BIP der Vereinigten Staaten erheblich gestiegen. Die Aktienkurse waren seit den späten 1940er Jahren stetig gestiegen, und als John F. Kennedy 1961 sein Amt antrat, versprach er, dass sich der Aufschwung fortsetzen würde. Nachdem der Aktienmarkt bis Dezember 1961 weiter gestiegen war, kam es jedoch zu einem massiven Einbruch. Bis Juni 1962 verzeichnete der S&P 500 einen Rückgang von 22,5 %. Der Dow Jones Industrial Average fiel allein am 28. Mai 1962 um 5,7 %, was als „Flash Crash of 1962“ bezeichnet wurde.
Erklärungen
In der Zeit des Kennedy-Rutsches erklärte der Leiter der amerikanischen Börse, Edwin Posner, gegenüber Reportern, dass es sich „definitiv nicht um Panikverkäufe“ handele. Stattdessen führte er den Rückgang der Aktienkurse auf eine Anpassung an die vorangegangenen 10 Jahre des Anstiegs zurück. Posner war der Ansicht, dass die Aktienkurse mit diesem Rückgang ihr realistisches Niveau erreicht hätten.
Nach einer gründlichen Untersuchung durch einen Sonderausschuss der US-Wertpapier- und Börsenaufsichtsbehörde kam der Ausschuss zu dem Schluss, dass es zwar deutliche Anzeichen für Inkompetenz gab, aber kein Fehlverhalten, das eine weitere Untersuchung gerechtfertigt hätte. Die SEC hatte gehofft, die Ursachen des Fehlverhaltens herauszufinden, um Gesetze zu erlassen, die weitere Pannen verhindern würden, aber sie fand keine Beweise für ein solches Verhalten. In ihrem Bericht kam die SEC zu dem Schluss, dass der Abschwung des Marktes auf ein „komplexes Zusammenspiel von Ursachen und Wirkungen – einschließlich rationaler und emotionaler Motivationen sowie einer Vielzahl von Mechanismen und Zwängen“ zurückzuführen war, das zu einer „Abwärtsspirale von großer Geschwindigkeit und Kraft“ führte. Am Ende des Berichts wird der Marktabsturz als ein isoliertes, einmaliges Ereignis bezeichnet, dessen auslösende Ursachen nicht mit Sicherheit festgestellt werden können.
Rückgewinnung von
Präsident John F. Kennedy wurde von vielen aufgefordert, sich an die Öffentlichkeit zu wenden, um über den Zustand der Wirtschaft zu sprechen, aber er entschied sich letztendlich dagegen. Kennedys Berater drängten auf alle möglichen Abhilfemaßnahmen, von der Senkung der Margenanforderung über die Ankündigung einer Steuersenkung in Höhe von 5 bis 10 Milliarden Dollar bis hin zur Abhaltung eines „Kamingesprächs“ und einer Diskussion über die Gesundheit der Wirtschaft. Sechs Wochen nach seiner Entscheidung, keine Maßnahmen zu ergreifen, reduzierte Kennedy jedoch die Margenanforderung und entschied sich für eine Steuersenkung, in der Hoffnung, Anreize für große, sich selbst finanzierende Unternehmen zu schaffen.
Die Öffentlichkeit begann, Vertrauen zu fassen, nachdem sich wichtige Geschäftsleute und Fondsmanager an die Presse gewandt hatten, um auf die Sorgen des Marktes hinzuweisen. J. Paul Getty, ein Ölmagnat mit großen Investitionen an der Wall Street, wandte sich an die Presse und erklärte: „Wenn einige Leute sehen, dass andere verkaufen, ziehen sie automatisch nach. Ich mache das Gegenteil und kaufe. Ich glaube nicht, dass die Talfahrt weitergehen wird. Ich glaube vielmehr, dass es in Kürze zu einem deutlichen Anstieg kommen wird.“ Walter Benedict, Fondsmanager des milliardenschweren Investmentfonds Investors Planning Corporation, verkündete ebenfalls, dass der Markt im Aufwind sei, und erklärte, dass seine Fonds kürzlich Aktien im Wert von 20 Millionen Dollar gekauft hätten. Mit der Unterstützung erfolgreicher Investoren hatten sich die Ängste der Öffentlichkeit vorübergehend gelegt, und die Aktienmärkte erholten sich stark in der größten Tagesrallye seit dem Ende des Zweiten Weltkriegs.
Obwohl es so aussah, als stünde eine Erholung unmittelbar bevor, blieb der Aktienmarkt im Juni weiterhin unbeständig. Erst nach dem Ende der Kuba-Krise im Oktober kam es zu einem stabilen Anstieg.
Nachwehen
Dieser Aktienmarktschock war erheblich, hatte aber kaum unmittelbare Auswirkungen auf die Zinsaufschläge am Kreditmarkt. Während des gesamten Zeitraums blieben die Zinssätze relativ konstant. Da es seit Jahrzehnten keine nennenswerten Kreditausfälle oder Bankzusammenbrüche gegeben hatte, blieb das Bankensystem bemerkenswert stabil und verhinderte, dass sich die Zinssätze nach oben ausbreiteten. Die US-Notenbank nahm nur geringfügige Zinsänderungen vor, was dazu beitrug, die Panik auf den Staatsanleihemärkten zu lindern.
Vergleicht man die Höchst- und Tiefststände des Aktienmarktes während der Kennedy-Periode, so sind die Papierwerte der Aktien zwischen Dezember 1961 und Juni 1962 um 27 % gesunken. In der Baisse von 1929 bis 1932, die eine wesentliche Ursache für die Weltwirtschaftskrise war, betrug der Einbruch 89 %. Viele Aspekte der Kennedy-Baisse von 1962 ähnelten denen des Wall-Street-Crashs von 1929, wie z. B. die nachteilige Mischung aus einem extrem volatilen Aktienmarkt, ängstlichen Anlegern und schwacher Führung.
https://wiki.das-unsichtbare-imperium.de/wiki/Kennedy_Slide_von_1962